শুভেচ্ছা সবাইকে।
ধরুন, যদি আজকের আমেরিকা দেউলিয়া হয়ে যায়, আর ডলার যদি রাতারাতি শুধু কাগজের টুকরোতে পরিণত হয়, তবে পৃথিবীর কী অবস্থা হবে? বিশেষ করে আমাদের মতো দেশগুলোর ওপর এর প্রভাব কী পড়বে? এই প্রশ্নগুলো কি আমরা কখনো ভেবে দেখেছি? আজ আমরা এমন এক কাল্পনিক, কিন্তু মারাত্মক সম্ভাব্য ভবিষ্যতের একটু ধারণা দেয়ার চেষ্টা করবো। চলুন, তবে।
গভীর রাত। নিউইয়র্ক সিটি অদ্ভুত রকম শান্ত। টাইমস স্কোয়ারের বিখ্যাত বিলবোর্ডগুলোতে কোন আলোর ঝলকানি নেই। সবকিছুই নীরব-শান্ত নেই। রাস্তায় পড়ে আছে কিছু ছেঁড়া নোট। কোনটা এক ডলারের, কোনটা পাঁচ ডলারের, আবার কোনটা ১০০ ডলারের। ঠিক সেই মুহূর্তে, একটি ছোট্ট শিশু তার মা’কে প্রশ্ন করলো, মা, এই ডলার দিয়ে কি আর চকলেট কেনা যাবে? মা, নির্বাক চোখে তাকিয়ে আছে, কোন উত্তর নেই। যে কাগজের টুকরোগুলো একসময় বিশ্ব শাসন করতো, সেটি এখন কেবল আবর্জনা। যে ডলারের দাপটে আমেরিকা বিশ্বের এক নম্বর সুপারপাওয়ার, যার প্রেসিডেন্টের একটা টুইটেই তেলের দাম বেড়ে যেত, আর একটা যুদ্ধের গুজবে কাঁপতো শেয়ার বাজার। সেই দেশের এই দশা।
শুধুমাত্র টিভির একটা ব্রেকিং নিউজের কারণেই। নিউজটা হচ্ছে -The United States has defaulted – অর্থাৎ আমেরিকা তার ঋণ পরিশোধ করতে ব্যর্থ হয়েছে। মাত্র পাঁচটি শব্দ, ভেবে দেখেছেন কী শক্তিশালী। কিন্তু এই শব্দগুলো সারা পৃথিবীকে কাঁপিয়ে দেয়ার মতো শক্তিশালী। টোকিও থেকে শুরু করে রিয়াদ পর্যন্ত বন্ড মার্কেট থমকে যায়। বিশ্বজুড়ে ব্যাংকগুলো কয়েক ঘণ্টার জন্য বন্ধ হয়ে গেল, কারণ তাদের মোট সম্পদের প্রায় ৭০ শতাংশই ছিল ডলারে কনভার্ট করা আমেরিকান বন্ড। পথে দাঁড়িয়ে থাকা মানুষজন হতবাক। যে মুদ্রা একসময় তাদের স্বপ্নের প্রতীক ছিল, সেটাই হয়ে গেল কাগজের আবর্জনা। সোশ্যাল মিডিয়ায় কেউ কেউ লিখতে শুরু করল-ডলারের মৃত্যু মানে আমেরিকার মৃত্যু।
উপরের ঘটনাটি যতোটা কাল্পনিক, ততোটা বাস্তবও হতে পারে। কিন্তু অনেকের মনে প্রশ্ন আসতে পারে-আমেরিকা দেউলিয়া হওয়া মানে কি হঠাৎ তারা দরিদ্র হয়ে যাবে? না, ব্যাপারটা এত সহজ নয়। দেউলিয়া হওয়া মানে হলো, যুক্তরাষ্ট্র সরকারের হাতে থাকা প্রায় ৩৮ ট্রিলিয়ন ডলারের বিশাল ঋণ পরিশোধ করতে পারবে না। ২০২৫ অর্থবছরের হিসাব অনুযায়ী, এই ঋণের পরিমাণ ছিল ৩৭.৬৪ ট্রিলিয়ন ডলার, যা কিনা তাদের বার্ষিক জিডিপির ১২২.৬ শতাংশেরও বেশি। এই সংখ্যাটা ঠিক কতটা বিশাল, তা বোঝার জন্য বলা যায়: এই মুহূর্তে ইউরোপ, আফ্রিকা ও দক্ষিণ আমেরিকার তিনটি মহাদেশের মোট জিডিপি একজোট করলেও তার পরিমাণ আমেরিকার জাতীয় ঋণের চেয়েও কম হবে। সরকার যখন এই ঋণ খেলাপি হবে, তখন তারা তাদের বন্ডের সুদ দিতে পারবে না, সরকারি কর্মচারীদের বেতন বন্ধ হবে, এমনকি সামরিক বাজেটেও অর্থ দিতে পারবেনা। ভাবতে পারেন, তখন কী হবে?
অবশ্য এখনই প্যানিক হওয়ার মতো কিছু নেই। আমেরিকার দেউলিয়া হওয়াটা এত সহজও নয়। ডলার বিশ্বের ‘রিজার্ভ কারেন্সি’ হওয়ায় এবং চীন-জাপানের মতো দেশগুলো নিজেরাই আমেরিকার বন্ড কিনে রাখায়, আমেরিকার পতন হলে তারাও ডুবে যাবে।
বন্ড ব্যাপারটা একটু বুঝিয়ে বলি, বিশ্বের বেশিরভাগ দেশ তাদের বৈশ্বিক মুদ্রার রিজার্ভে সরাসরি ডলারের নোট না রেখে মার্কিন ট্রেজারি বন্ড রাখে। এই বন্ডকে ধরা হয় বিশ্বের সবচেয়ে নিরাপদ বিনিয়োগ। কিন্তু বর্তমানে সেই বিশ্বাসে চিড় ধরেছে। ২০২৪ সালে মুডি’র মতো আন্তর্জাতিক রেটিং সংস্থা- আমেরিকার বন্ডের রেটিং ট্রিপল A থেকে কমিয়ে ডাবল A1 করেছে। এর অর্থ হলো, আমেরিকার ঋণ পরিশোধের ক্ষমতা এখন আর ১০০% নিরাপদ নয়; এটা আস্তে আস্তে ঝুঁকিপূর্ণ হয়ে উঠছে। এই বিশাল ঋণের কারণে আমেরিকাকে প্রতিদিন প্রায় তিন বিলিয়ন ডলার সুদ পরিশোধ করতে হয়। যা বছরে প্রায় এক ট্রিলিয়ন ডলার। পরিমাণে আফ্রিকা মহাদেশের জিডিপি-র সমান। এই সুদের বোঝা এখন সামরিক বাজেটের পরেই আমেরিকা সরকারের দ্বিতীয় বৃহত্তম ব্যয় হয়ে দাঁড়িয়েছে। এই উচ্চ সুদের চাপই দেউলিয়া হওয়ার গতিকে আরও বাড়িয়ে দিচ্ছে। যদি এই রেটিং আরও খারাপ হয়, তখন বন্ডের সুদ মাত্র ১ শতাংশ বাড়ে, তবে প্রতি বছর আমেরিকাকে অতিরিক্ত এক ট্রিলিয়ন ডলার গুনতে হবে।
অনেকে ভাবতে পারেন, আমেরিকার অর্থনীতি তো বিশ্বের সবচেয়ে বড়, তবে তাদের কেন এত ঋণ নিতে হয়েছিল? এর কারণ জানতে হলে ইতিহাসের দিকে তাকাতে হবে। আমেরিকার এই ঋণ হওয়ার পেছনে কাজ করেছে দুটি প্রধান কারণ, সামরিক ব্যয় এবং কর কমানোর রাজনীতি। ১৯৮১ থেকে ১৯৮৯ সালের মধ্যে প্রেসিডেন্ট রোনাল্ড রেগানের সময় যখন কোল্ড ওয়ার তুঙ্গে, তখন সামরিক বাজেট ছিল আকাশচুম্বী। অথচ একই সময়ে তিনি জনগণের উপর থেকে করের বোঝা অনেক কমিয়ে দেন। একদিকে সরকারের রাজস্ব বা আয় কমছে, অন্যদিকে সামরিক খরচ বাড়ছিল। এই ঘাটতি মেটানোর জন্যই সরকারকে বাজারে বন্ড বিক্রি করে ঋণ নেয়া শুরু করতে হয়। ১৯৯০ সালের কুয়েত যুদ্ধ, এরপর নাইন-ইলেভেনের পর ইরাক ও আফগানিস্তান যুদ্ধ আমেরিকার সামরিক বাজেটকে আরও কয়েক গুণ বাড়িয়ে দেয়। এই সময়ে অর্থনীতিকে চাঙ্গা রাখতে ট্যাক্স আরও কমানো হয়। ২০০৮ সালে যখন বড় বড় ব্যাংকগুলো ধসে পড়ল, তখন সরকার ট্রিলিয়ন ট্রিলিয়ন ডলার ছাপিয়ে অর্থনীতিতে পুশ করে, যা পরিস্থিতি সাময়িকভাবে সামাল দিলেও ঋণের পরিমাণকে ২০১০ সালের মধ্যে ১০ ট্রিলিয়ন থেকে বারাক ওবামার সময়ে প্রায় ২০ ট্রিলিয়ন ডলারে নিয়ে যায়।
এরপর ২০১৭ সালে যখন ডোনাল্ড ট্রাম্প ক্ষমতায় আসেন, তিনি করপোরেট ও ধনীদের জন্য বড় আকারের কর কাট করেন, ফলে রাজস্ব আরও কমে যায়। এর মধ্যে আবার চলে আসে কোভিড-১৯ এর মতো মহামারী, তখন সরকার একের পর এক রিলিফ প্যাকেজ ঘোষণা করতে থাকে। ২০২০ সালের শেষ দিকে ঋণের পরিমাণ গিয়ে দাঁড়ায় ২৮ ট্রিলিয়ন ডলারে। ভাবতে পারেন? পরবর্তী সময়ে জো বাইডেন সরকারের অধীনে ইউক্রেন যুদ্ধ এবং ট্রেড ওয়ারের কারণে সেই ঋণের বোঝা আরও বেড়ে এখন ৩৮ ট্রিলিয়ন ডলার ছুঁয়েছে। এই ঋণকে নিয়ন্ত্রণে আনার জন্য আমেরিকায় ‘ডেপ্থ সিলিং’ বা ঋণের সীমা নামে একটি নিয়ম আছে। কিন্তু বিগত বিশ বছর ধরে বিভিন্ন রাজনৈতিক সরকার তাদের বাজেট ঘাটতি মেটাতে ১০০ বারেরও বেশি এই সীমা বাড়িয়েছে। যা নিয়ে কয়েকবার কংগ্রেস আপত্তি জানিয়ে বাজেট পাসই করায়নি। মনে আছে, ২০১৩ এবং ২০১৯ সালের কথা। ওই সময় সরকার বাজেট পাস করতে না পারায় সরকারি কার্যক্রম বন্ধ হয়ে গিয়েছিল মানে একবারে কমপ্লিট শাটডাউন।
সত্যিটা হচ্ছে রাজনৈতিক নেতারা যদি ঋণের লাগাম টানতে না পারে, তবে ট্রাম্পের মতো রাষ্ট্রপ্রধানদের নীতিগুলো পরিস্থিতি আরও জটিল করে তুলবে। ট্রাম্পের নির্বাচনী এজেন্ডাগুলির মধ্যে ছিল জনগণের ইনকাম ট্যাক্স সম্পূর্ণ বাতিল করা এবং আমদানি করা পণ্যের উপর উচ্চ ট্যারিফ বা শুল্ক আরোপ করা। যেহেতু আমেরিকা বড় কর্পোরেট এবং জনগণের আয়কর থেকে পাওয়া রাজস্ব দিয়েই বাজেটের ঘাটতি মেটানোর চেষ্টা করে, তাই ইনকাম ট্যাক্স জিরো করা হলে সরকারের আয় আরও কমে যাবে এবং তাদের বাজারে আরও বেশি ঋণ তুলতে হবে।
অন্যদিকে, আমদানি পণ্যে উচ্চ ট্যারিফ আরোপ করলে সেই পণ্যের দাম বেড়ে যাবে। এর ফলে অ্যাপল বা টেসলার মতো আমেরিকান কোম্পানি যারা বিদেশে পণ্য তৈরি করে, তাদের উৎপাদন খরচ বাড়বে এবং শেষমেশ সেই বর্ধিত দাম আমেরিকার জনগণকেই বহন করতে হবে। এটি অভ্যন্তরীণ মুদ্রাস্ফীতিকে আরও তীব্র করে তুলবে। মোটকথা হচ্ছে, আমেরিকার সমস্যাটি এখন শুধু আর্থিক নয়, বরং এটি এক জটিল রাজনৈতিক অচলাবস্থা।
এবার একটু বৈশ্বিক প্রেক্ষপটে আসি। আমেরিকা ঋণ খেলাপি হলে তার প্রভাব যে গোটা বিশ্বের উপর এক আর্থিক সুনামি নিয়ে আসবে তা তো বিশ্বাস করেন। কারণ ডলার শুধু আমেরিকার মুদ্রা নয়, এটি বিশ্বের আর্থিক ব্যবস্থার ইঞ্জিনও। বিশ্বব্যাপী ৮০ শতাংশ বাণিজ্য এখনো ডলারেই হয়। আন্তর্জাতিক বাণিজ্যের ইনভয়েসিং এর অর্ধেকেরও বেশি ডলারে করা হয় । যখন এই ডলার তার ভারসাম্য হারাবে, তখন বিশ্বজুড়ে আতঙ্ক শুরু হবে। বিশ্বব্যাপী বন্ড মার্কেট ধসে পড়বে, স্টক এক্সচেঞ্জ বন্ধ হয়ে যাবে এবং আন্তর্জাতিক বাণিজ্য কয়েকদিনের জন্য থমকে যাবে। পৃথিবী হঠাৎ করেই যেন এক গভীর অর্থনৈতিক শূন্যতায় ডুবে যাবে। এই পরিস্থিতিতে ডলারের একক আধিপত্যের সমাপ্তি ঘটবে এবং বিশ্ব নতুন আশ্রয় খুঁজতে শুরু করবে। স্বর্ণের দাম তখন আকাশছোঁয়া হতে পারে, পাশাপাশি চীন ও রাশিয়ার মতো দেশগুলোর মুদ্রা ইউয়ান এবং ক্রিপ্টোকারেন্সির ব্যবহার বাড়বে। ডলারের উপর ভরসা হারানোর সঙ্গে সঙ্গে ডি-ডলারাইজেশন বা ডলার নির্ভরতা কমানোর প্রক্রিয়াকে রাতারাতি গতি দেবে।
এদিকে চীন, রাশিয়া এবং ব্রিক্স জোট দীর্ঘদিন ধরে ডলারের বিকল্প একটি নিজস্ব পেমেন্ট সিস্টেম তৈরির চেষ্টা করছে, যা ডলারের নিয়ন্ত্রণমুক্ত হয়ে ক্রস-বর্ডার লেনদেনের সুবিধা দেবে। এই সংকট সেই প্রক্রিয়াকে গতি দেবে। কোনো একক দেশের হাতে আর নিয়ন্ত্রণ থাকবে না, বরং চীন, রাশিয়া, ভারত এবং সৌদি আরবের মতো দেশগুলো নিজেদের মুদ্রায় লেনদেন শুরু করবে, যার ফলে একটি মাল্টিপোলার বা বহু মেরুকরণ ব্যবস্থা তৈরি হবে। একসময় ব্রিটিশ পাউন্ড তার আধিপত্য হারিয়েছিল, এবার ডলারও সেই পথেই হাঁটতে পারে। এই সময়ে একজন বয়স্ক মানুষ যখন ব্যাংকের লাইনে দাঁড়িয়ে হাতে ধরা ডলারের শূন্য মূল্যের কথা ভাবছেন, তার পাশেই একজন তরুণ দেখছে ক্রিপ্টোকারেন্সির দাম আকাশছোঁয়া। কারণ মানুষ বুঝতে পারছে এই পৃথিবীতে আর কোনো কেন্দ্রীয় শক্তির উপর আস্থা রাখা সম্ভব নয়।
বাংলাদেশ, ভারত, পাকিস্তানের মতো দক্ষিণ এশিয়ার অর্থনীতির জন্য আমেরিকার দেউলিয়া হওয়া মারাত্মক দ্বিমুখী আঘাত আনবে। প্রথমত, রপ্তানি বাজারে ধস নামবে। বাংলাদেশে তৈরি পোশাক শিল্পের বিশাল অংশ আমেরিকায় রপ্তানি হয়। আমেরিকার অর্থনীতি দুর্বল হলে তাদের মানুষের ক্রয়ক্ষমতা কমে যাবে, ফলে তারা অর্ডার কম দেবে। বাংলাদেশের তৈরি পোশাক শিল্পের ৪০ শতাংশের বেশি আমেরিকায় যায়। এই পরিস্থিতিতে অর্ডার কমলে গার্মেন্টস মালিককে শ্রমিক ছাঁটাই করতে হবে। বাংলাদেশের লক্ষ লক্ষ মানুষের চাকরি চলে যাবে এবং বেকারত্বের হার বাড়বে। দ্বিতীয়ত, রেমিটেন্সের বিপর্যয় ঘটবে। আমেরিকায় চাকরির বাজার সংকুচিত হলে প্রবাসী শ্রমিকরা চাকরি হারাবেন বা কম বেতন পাবেন। রেমিটেন্স বাংলাদেশের অর্থনীতির একটি মূল চালিকাশক্তি; এর প্রবাহ কমলে দেশের অর্থনীতিতে মারাত্মক চাপ সৃষ্টি হবে।
এই আর্থিক সুনামির তৃতীয় আঘাতটি আসবে মূদ্রাস্ফীতির রূপে। ডলারের মূল্য কমে যাওয়ায় আমাদের কেন্দ্রীয় ব্যাংকের রিজার্ভে থাকা ডলারের ভ্যালুও কমে যাবে। কিন্তু যেহেতু বাংলাদেশ জ্বালানি তেল, খাদ্য ও অন্যান্য পণ্য আমদানির জন্য ডলারের উপর নির্ভরশীল, তাই আমদানি খরচ অনেক বেড়ে যাবে। এর ফলে দেশের ভেতরে জ্বালানি তেল, খাদ্য এবং অন্যান্য নিত্যপ্রয়োজনীয় পণ্যের দাম হিউজ পরিমাণে বেড়ে যাবে । উচ্চ মূদ্রাস্ফীতি এবং বেকারত্ব বাড়লে সাধারণ মানুষের জীবনযাত্রা কঠিন হয়ে পড়বে এবং সরকারের বিরুদ্ধে ব্যাপক প্রটেস্ট বা অস্থিরতা শুরু হতে পারে। তাহলে বোঝেন- আমেরিকা দেউলিয়া আমাদের কী অবস্থা হবে।
তবে আমেরিকাকে এই দেউলিয়া হওয়ার পরিস্থিতি এড়াতে হলে কঠিন কিছু সিদ্ধান্ত নিতে হবে, যা রাজনৈতিকভাবে অত্যন্ত অপ্রিয়। সরকারের সামনে তিনটি বিকল্প পথ খোলা রয়েছে। প্রথমত, খরচ কমানো। সামরিক খরচ, স্বাস্থ্যসেবা ও সোশ্যাল সিকিউরিটির মতো ব্যয়বহুল জনকল্যাণমূলক খাতে খরচ কমাতে হবে। কিন্তু এই দুটো সেকশনই রাজনৈতিক দলগুলোর ভোট ব্যাংক, তাই কোনো রাজনৈতিক নেতৃত্ব এই রিস্ক নিতে চায়না। দ্বিতীয়ত, কর বাড়ানো। ধনী ব্যক্তি ও কর্পোরেটদের উপর ট্যাক্স বাড়ানো। কিন্তু এটা ট্রাম্পের মতো প্রেসিডেন্টের এজেন্ডার ঠিক উল্টো। অবশ্য এটা করলে এখনই গৃহযুদ্ধ বেঁধে যেতে পারে।
যদি সরকার প্রথম দুটি বিকল্প এড়িয়ে যায়, তবে তৃতীয় এবং সবচেয়ে বিপজ্জনক রাস্তাটি খোলা থাকে- প্রচুর পরিমাণে টাকা ছাপানো। সরকার ফেডারেল রিজার্ভের মাধ্যমে ট্রিলিয়ন ট্রিলিয়ন ডলার ছাপিয়ে ঋণ শোধ করতে পারে, যা ইতিহাসে তারা বহুবার করেছে। কিন্তু এই কৌশলটির ভয়াবহ পরিণতি হলো মুদ্রাস্ফীতি।
আমরা ভেনেজুয়েলার ঘটনা দেখেছি। তারা তেলের বাজারে ক্র্যাশ করার পর প্রচুর টাকা ছাপিয়েছিল। এর ফলে হাইপারইনফ্লেশন বা চরম মুদ্রাস্ফীতি দেখা দেয়। যার কারণে একটি রুটি কেনার জন্য মানুষকে দু’ব্যাগ ভর্তি টাকা নিয়ে যেতে হতো। আমেরিকা যদি এই ভুল করে, তাহলে বাজারে অতিরিক্ত ডলার ছড়িয়ে পড়বে, ডলারের ভ্যালু কমে যাবে এবং জিনিসপত্রের দাম হবে আকাশছোঁয়া। ডলারের ওপর মানুষের ভরসা উঠে গেলে এটি মূল্যহীন কাগজে পরিণত হবে।
আমরা গ্রিসের দিকে তাকালেও বুঝতে পারি, ঋণ সংকট কতটা দীর্ঘস্থায়ী ভোগান্তি দিতে পারে। গ্রিস যখন ঋণ খেলাপি হওয়ার দ্বারপ্রান্তে ছিল, তখন কঠোর কৃচ্ছ্রতাসাধনের নীতি নিতে হয়েছিল। এর ফলে গ্রিসের অর্থনীতি ২৫ শতাংশ সংকুচিত হয়ে পড়ে এবং বেকারত্ব ২৭ শতাংশে পৌঁছেছিল। অর্থাৎ, ঋণ কমলেও অর্থনৈতিক দুর্ভোগ দ্রুত শেষ হয় না। এমন এক প্রেক্ষাপটে দাঁড়িয়ে অর্থনীতিবিদরা বলছেন, আমেরিকার ধনীদের উপর কর বাড়ানো এবং অপ্রয়োজনীয় সামরিক ব্যয় কমানোই একমাত্র পথ। সব মিলিয়ে, আমেরিকা এখন এমন এক জায়গায় দাঁড়িয়ে, যেখানে সামনে কুয়ো আর পেছনে খাদ। যেদিকেই যাবেন- নির্ঘাত পানিতে।
আসলে, আমেরিকার এই প্রায় ৩৮ ট্রিলিয়ন ডলারের ঋণ হলো একটি পারমাণবিক বোমার চেয়েও ভয়ানক এক ‘টিকিং টাইম বোমা’ । যদি এটি কোনোদিন ফাটে, তবে এর আওয়াজ শুধু ওয়াশিংটনে থেমে থাকবে না, লন্ডন, মস্কো, বেইজিং, দিল্লি, টোকিওসহ পৃথিবীর সব শহরে সেই কম্পন পৌঁছে যাবে। তবে এর মাঝেও লুকিয়ে আছে নতুন দিনের সম্ভাবনা।
একসময় যে ডলার ছিল শক্তির প্রতীক, আজ সেটাই মানব সভ্যতার সবচেয়ে বড় অনিশ্চয়তার নাম। আমেরিকা হয়তো ভেঙে পড়বে, কিন্তু ধ্বংস হবে না। তারা হয়তো অর্থনীতিকে ডিজিটাল ও স্বনির্ভর ভিত্তিতে সাজাবে এবং নতুন এক ডিজিটাল ডলার চালু করার পথে হাঁটবে। এই সংকটে আমাদের সবচেয়ে বড় শিক্ষা হলো, শক্তি, অর্থ, প্রভাব সবই পরিবর্তনশীল। এক মুদ্রার উপর নির্ভরতা কমে গেলে বিশ্বের অর্থনীতি আরও বিভক্ত ও বৈচিত্র্যময় হবে। যারা পরিস্থিতির সঙ্গে মানিয়ে নিতে জানে, তারাই টিকে থাকবে । ভাঙ্গা ওয়াল স্ট্রিটের সামনে সেই ছোট্ট ছেলেটি একটি পুরাতন ডলারের নোট হাতে ধরে তাকিয়ে আছে শহরের নীরব আকাশচুম্বী ভবনগুলোর দিকে। তার চোখে হয়তো এক উজ্জ্বল সম্ভাবনার প্রতিচ্ছবি। ডলারের পতন হয়তো এক যুগের সমাপ্তি, কিন্তু যারা পরিবর্তনের সঙ্গে চলতে পারে, তাদের জন্য এটি নতুন এক সূর্যোদয়ের মতো। কারণ সব সাম্রাজ্যই একদিন পতন দেখে, কিন্তু যখন পড়ে আমেরিকা, তখন কেঁপে ওঠে পুরো পৃথিবী।
ধন্যবাদ সবাইকে।
সুস্থ থাকুন, ভালো থাকুন।
What if America goes bankrupt?
Greetings everyone.
Suppose, if today’s America goes bankrupt, and the dollar suddenly turns into mere pieces of paper overnight, what will be the state of the world? Especially, what will be its impact on countries like ours? Have we ever thought about these questions? Today, we will try to give an idea of such a fictional, but potentially dangerous future. Let’s go then.
Late night. New York City is strangely calm. There is no flash of light on the famous billboards in Times Square.
Everything is silent—calm, nothing more. Some are one dollar, some are five dollars, and some are one hundred dollars. At that very moment, a small child asked their mother, Mom, can I still buy chocolate with this dollar? The pieces of paper that once ruled the world are now just garbage. The country whose dollar dominance made America the number one superpower, whose President’s single tweet would raise oil prices, and whose stock market would tremble at the rumor of a war. This is the plight of that country. The news is -The United States has defaulted – meaning America has failed to repay its debt. But these words are powerful enough to shake the whole world. The bond market from Tokyo to Riyadh halts. Banks worldwide closed for a few hours, because almost 70 percent of their total assets were American bonds converted into dollars. The currency that was once a symbol of their dreams has become paper garbage. Some started writing on social media—the death of the dollar means the death of America.
The above incident is as fictional as it is potentially real.
But a question may arise in many minds—does America going bankrupt mean they suddenly become poor? Going bankrupt means the US government will be unable to repay its massive debt of approximately $38 trillion. According to the 2025 fiscal year estimate, the amount of this debt was $37.64 trillion, which is more than 122.6 percent of their annual GDP. To understand how massive this number is, one can say: even if the total GDP of the three continents of Europe, Africa, and South America were combined right now, the amount would be less than America’s national debt. When the government defaults on this debt, they won’t be able to pay interest on their bonds, salaries of government employees will stop, and they won’t even be able to fund the military budget. Can you imagine what will happen then?
Though there is nothing to panic about right now.
America going bankrupt is not that easy either. Since the dollar is the world’s ‘reserve currency’ and countries like China and Japan themselves hold American bonds, if America falls, they will also sink. Let me explain the bond issue a bit, most countries in the world keep US Treasury bonds in their global currency reserves instead of direct dollar notes. But currently, that trust is being eroded. In 2024, international rating agencies like Moody’s downgraded America’s bond rating from Triple A to Double A1. This means America’s debt repayment capability is no longer 100% safe; it is gradually becoming risky.
Because of this huge debt, America has to pay about $3 billion in interest every day.
Which is about one trillion dollars per year. This burden of interest has now become the American government’s second-largest expenditure after the military budget. This high-interest pressure is further accelerating the pace toward bankruptcy. If this rating gets worse, and the bond interest increases by just 1 percent, America will have to pay an additional one trillion dollars every year.
Many might wonder, America’s economy is the largest in the world, so why did they have to take so much debt? To know the reason, we have to look back at history. Two main reasons worked behind America’s debt accumulation: military spending and the politics of tax reduction. During the time of President Ronald Reagan, between 1981 and 1989, when the Cold War was at its peak, the military budget was sky-high. Yet, at the same time, he significantly reduced the tax burden on the public. On one hand, government revenue or income was decreasing, and on the other hand, military spending was increasing. To cover this deficit, the government had to start borrowing by selling bonds in the market. The Kuwait War in 1990, followed by the Iraq and Afghanistan wars after Nine-Eleven, increased America’s military budget several times over. During this time, taxes were further reduced to boost the economy. In 2008, when major banks collapsed, the government printed trillions of dollars and pushed them into the economy, which temporarily managed the situation but raised the debt amount from $10 trillion by 2010 to almost $20 trillion during the time of Barack Obama. Then, in 2017, when Donald Trump came to power, he made large-scale tax cuts for corporations and the wealthy, further reducing revenue. In the middle of this, a pandemic like COVID-19 arrived, and the government began announcing relief package after relief package. By the end of 2020, the debt amount stood at $28 trillion. Can you imagine? Subsequently, under the Joe Biden administration, due to the Ukraine war and trade wars, the burden of that debt has further increased, now touching $38 trillion.
To control this debt, there is a rule in America called the ‘Debt Ceiling’. But over the last twenty years, various political governments have raised this limit more than 100 times to cover their budget deficits. Regarding this, Congress objected several times and did not pass the budget. Do you remember 2013 and 2019? At that time, government activities were shut down because the government could not pass the budget—meaning a complete shutdown. The truth is, if political leaders cannot rein in the debt, policies of heads of state like Trump will make the situation even more complicated. Among Trump’s election agendas were the complete cancellation of people’s income tax and the imposition of high tariffs on imported goods. Since America tries to cover the budget deficit with revenue received from big corporations and people’s income tax, making income tax zero will further reduce government income, and they will have to raise more debt in the market. On the other hand, imposing high tariffs on imported goods will increase the price of those products. As a result, American companies like Apple or Tesla, who manufacture products abroad, will see their production costs increase, and ultimately, the American people will have to bear that increased price. This will intensify domestic inflation. In short, America’s problem is now not just financial, but a complex political deadlock.
Now let’s turn to the global context.
You must believe that if America defaults on its debt, its impact will bring a financial tsunami over the entire world. 80 percent of global trade is still conducted in dollars. More than half of international trade invoicing is done in dollars. When this dollar loses its balance, panic will begin worldwide. Global bond markets will collapse, stock exchanges will close, and international trade will halt for a few days. The world will suddenly sink into a deep economic void.
In this situation, the dollar’s sole dominance will end, and the world will start seeking a new refuge. The price of gold may skyrocket, and the use of currencies like the Yuan of countries like China and Russia, as well as cryptocurrencies, will increase. Losing faith in the dollar will instantly accelerate the process of de-dollarization, or reducing dollar dependence. Meanwhile, China, Russia, and the BRICS alliance have long been trying to create their own alternative payment system to the dollar, which will facilitate cross-border transactions free from dollar control. This crisis will accelerate that process. No single country will have control anymore; instead, countries like China, Russia, India, and Saudi Arabia will start trading in their own currencies, which will create a multipolar system. The British Pound once lost its dominance, and now the dollar may tread the same path. At this time, as an elderly person standing in the bank line contemplates the zero value of the dollar in their hand, a young person beside them sees the price of cryptocurrency soaring. Because people realize that it is no longer possible to rely on any central power in this world.
For the economies of South Asia like Bangladesh, India, and Pakistan, America’s bankruptcy will bring a severe two-pronged blow.
First, the export market will crash. If the American economy weakens, their people’s purchasing power will decrease, leading to fewer orders. In this situation, if orders decrease, garment owners will have to lay off workers. Secondly, there will be a remittance disaster. Remittance is a key driving force of the Bangladeshi economy; a decrease in its flow will create severe pressure on the country’s economy. The devaluation of the dollar will also reduce the value of the dollars held in our central bank’s reserve. But since Bangladesh is dependent on the dollar for importing fuel oil, food, and other goods, import costs will increase tremendously. As a result, the prices of fuel oil, food, and other daily necessities inside the country will rise hugely. With high inflation and rising unemployment, the lives of ordinary people will become difficult, and widespread protests or unrest against the government may begin. So, do you understand what our situation will be if America goes bankrupt?
However, for America to avoid this situation of bankruptcy, it must take some difficult decisions, which are politically highly unpopular. The government has three alternatives open to it. First, reducing expenditure. Spending must be cut in expensive public welfare sectors like military expenses, healthcare, and social security. But both of these sections are the vote banks of political parties, so no political leadership wants to take this risk. Secondly, increasing tax. Raising taxes on wealthy individuals and corporations. But this is exactly the opposite of the agenda of a President like Trump. Of course, if this is done, a civil war could break out immediately. If the government avoids the first two alternatives, the third and most dangerous path remains open—printing large amounts of money. The government can print trillions of dollars through the Federal Reserve to repay the debt, which they have done many times in history. But the terrible consequence of this strategy is inflation. We have seen the incident in Venezuela. They printed a lot of money after the oil market crashed. This led to hyperinflation, or extreme inflation. Due to which, people had to carry two bags full of money to buy a loaf of bread. If America makes this mistake, excess dollars will flood the market, the value of the dollar will decrease, and the prices of goods will be sky-high. If people lose faith in the dollar, it will turn into worthless paper. We can also look at Greece to understand how long-lasting suffering a debt crisis can bring. When Greece was on the verge of defaulting, it had to adopt a strict austerity policy. As a result, Greece’s economy contracted by 25 percent, and unemployment reached 27 percent. That is, even if the debt decreases, economic hardship does not end quickly. Standing in such a context, economists say that raising taxes on America’s wealthy and reducing unnecessary military spending is the only way. All in all, America is now standing in a place where there is a well in front and a ditch behind. Whichever way you go—you are definitely in the water.
Actually, America’s nearly $38 trillion debt is a ‘ticking time bomb’ more terrifying than a nuclear bomb. If it ever explodes, its sound will not stop just in Washington; that tremor will reach every city in the world, including London, Moscow, Beijing, Delhi, and Tokyo.
However, amidst this, new possibilities are hidden. The dollar, which was once a symbol of power, is today the name of human civilization’s biggest uncertainty. America may crumble, but it will not be destroyed. They might reorganize the economy on a digital and self-reliant basis and move towards launching a new digital dollar. The biggest lesson for us in this crisis is that power, money, and influence are all transient. If dependence on one currency decreases, the world economy will become more divided and diverse. Those who know how to adapt to the situation will survive.
In front of the broken Wall Street, the little boy is holding an old dollar note and looking at the city’s silent skyscrapers. Perhaps the reflection of a bright possibility is in his eyes. The fall of the dollar may be the end of an era, but for those who can move with change, it is like a new sunrise. Because every empire eventually sees a fall, but when America falls, the whole world trembles.
Thank you everyone. Stay healthy, stay well.
